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20世紀(jì)末、21世紀(jì)初的世界正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和政治體制變革的特殊時(shí)期，一些和人們生活息息相關(guān)的熱點(diǎn)現(xiàn)象經(jīng)濟(jì)引起了全社會成員的普遍關(guān)注，了解這些熱點(diǎn)現(xiàn)象，將為我們?nèi)�方位洞察市場走向，明晰世界�?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提供一個(gè)切入點(diǎn)，使我們更加明白當(dāng)前世界的經(jīng)濟(jì)格局，為我們在經(jīng)濟(jì)活動中應(yīng)對種種挑戰(zhàn)提供智力支持。

1．次貸危機(jī)：噩夢般的金融恐慌

次貸危機(jī)又稱為次級房貸危機(jī)、次級按揭風(fēng)暴、二房風(fēng)暴，全稱是“次級抵押貸款危機(jī)”，是指由美國次級房屋信貸行業(yè)違約劇增、信用緊縮問題而于2007年夏季開始引發(fā)的國際金融市場的震蕩、恐慌和危機(jī)。

2006年春天，美國次貸危機(jī)開始初現(xiàn)端倪。當(dāng)時(shí)，美國次級貸款抵押市場上采用的是固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，也就是說，美國的購房者在買房后先采用固定利率還貸，幾年后，再以浮動利率還貸。此后的兩年里，美國聯(lián)邦儲備委員會多次提升利息，加重購房者還貸壓力，而美國的房地產(chǎn)市場在2005年后半年就呈降溫趨勢，很多買了房子的人不能將房屋出售或者抵押出去，因而，大批次級抵押貸款的借款人壓根不能按期償還貸款，次級抵押貸款市場開始出現(xiàn)危機(jī)，2007年4月，美國新世紀(jì)金融公司申請破產(chǎn)，次貸危機(jī)正式爆發(fā)。猶如風(fēng)暴云團(tuán)一樣，短短4個(gè)月時(shí)間次貸危機(jī)就迅速席卷包括歐盟、日本、中國等在內(nèi)的主要金融市場。

美國次貸危機(jī)為世界金融市場帶來了極其惡劣的影響，它嚴(yán)重破壞了世界金融秩序，使全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體遭到?jīng)_擊，歐美投資基金受到重創(chuàng)，全球經(jīng)濟(jì)呈負(fù)增長趨勢。這次危機(jī)給人們帶來了深刻的教訓(xùn)：在世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加快的今天，優(yōu)化海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，分散投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢，制定出相應(yīng)的調(diào)控政策，找出市場經(jīng)濟(jì)波動規(guī)律，只有這樣才能盡量減少危機(jī)帶來的損失。

2．股市泡沫：中國股市的“食肉者”

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，常用“泡沫”來形容因投機(jī)交易極度活躍，金融證券、房地產(chǎn)等的市場價(jià)格脫離實(shí)際價(jià)值大幅上漲，造成表面繁榮的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。那么，股市泡沫就是指股市短期瘋漲，市盈率急劇攀升，價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

對于股市泡沫論的說法，光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文曾表示，歷史上迄今為止所有的泡沫都是事后確認(rèn)的，泡沫論都是自說自話、自編自導(dǎo)的，估值有不同的標(biāo)準(zhǔn)，自然就有不同程度上的泡沫。通常情況下，一些專家采用市盈率來測定股市是否存在泡沫。也就是以股票價(jià)格與每股盈利相對比的市盈率測定法，把國外的股票市場市盈率作為參照系。15倍的市盈率是全球成熟股市的均值，而我國在2007年和2008年的市盈率分別高達(dá)37倍和29倍，我國股市進(jìn)入“泡沫”階段已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)。

在普通投資者眼中，上市公司與普通股民的關(guān)系就像是肉和狼的關(guān)系，上市公司是肉，而投資者就是要分食上市公司利潤的狼。然而，實(shí)際情況并非如此。按照慣例，為了減少公司虧損的可能，上市公司在發(fā)行股票的時(shí)候都會把股票價(jià)格定的高一點(diǎn)，這本身就相當(dāng)于讓股民花高價(jià)買與之價(jià)值不符的東西。接著，為了大肆圈錢，部分上市公司會大比例配股，繼續(xù)溢價(jià)發(fā)行。毫無節(jié)制的提高市盈率，像泡沫一樣越吹越大，在毫無投資價(jià)值的情況下哄抬價(jià)格，最終套牢投資者后，上市公司才露出吃肉的獠牙。

在目前的股市上，再爭論泡沫是否存在已經(jīng)沒有意義，學(xué)會如何化解泡沫才是當(dāng)務(wù)之急，在投資之前認(rèn)清上市公司的實(shí)力是有效減少誤入泡沫的主要方法。

3．房地產(chǎn)泡沫：亞洲金融危機(jī)的導(dǎo)火索

房地產(chǎn)泡沫就是一種以房地產(chǎn)為載體的泡沫經(jīng)濟(jì)，是指由于房地產(chǎn)投機(jī)引起的房地產(chǎn)價(jià)格與價(jià)值嚴(yán)重背離，市場價(jià)格脫離了實(shí)際使用者支撐的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

關(guān)于房地產(chǎn)泡沫，美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯·P. 金德伯格所給出的解釋是房地產(chǎn)泡沫可理解為房地產(chǎn)價(jià)格在一個(gè)連續(xù)的過程中的持續(xù)上漲，這種價(jià)格的上漲使人們產(chǎn)生價(jià)格會進(jìn)一步上漲的預(yù)期，并不斷吸引新的購買者。隨著價(jià)格的不斷上漲與投機(jī)資本的持續(xù)增加，房地產(chǎn)的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于與之對應(yīng)的實(shí)體價(jià)格，由此導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫。

1997年7月到10月，亞洲爆發(fā)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，這場危機(jī)嚴(yán)重影響了亞洲國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使亞洲一些經(jīng)濟(jì)大國的經(jīng)濟(jì)開始蕭條，一些國家的政局也開始混亂。關(guān)于這場金融危機(jī)的起因，經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的答案直指房地產(chǎn)泡沫。20世紀(jì)90年代，泰國購房實(shí)行浮動利率制，為了維持高速增長的經(jīng)濟(jì)，泰國大力發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)，直到1997年，泰國閑置住房高達(dá)85萬套。同時(shí)，受美元匯率下降的影響，東南亞外匯市場陷入混亂，亞洲的一些國家已經(jīng)喪失了還貸的能力，1997年7月2日，由房地產(chǎn)泡沫引發(fā)的銀行貸款的壞賬和呆賬正式標(biāo)志著亞洲金融危機(jī)開始。

房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)不是某一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)問題，而是一個(gè)延伸到世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)問題，如果各國政府不能及時(shí)抑制泡沫持續(xù)膨脹的發(fā)生，那么等待著世界的將是房地產(chǎn)市場的高空置率和價(jià)格的暴跌。

4．金融炒作：“豆你玩，蒜你狠”

炒作是一種老生常談的商業(yè)技巧，《現(xiàn)代漢語詞典》最新版本給“炒作”一詞下的定義是為擴(kuò)大人或事物的影響而通過媒體做反復(fù)宣傳的現(xiàn)象。所謂金融炒作，就是指在金融領(lǐng)域，為了擴(kuò)大金融產(chǎn)品的影響力而通過媒體進(jìn)行的反復(fù)宣傳的現(xiàn)象。在現(xiàn)代社會，炒作多多少少都有一些夸大其詞的貶義成分在里面。

2015年6月5日，《浙江日報(bào)》發(fā)表的一篇報(bào)道稱，同花順財(cái)經(jīng)A股大數(shù)據(jù)公布了一個(gè)全國各地人均炒股獲利排行榜，上海以15.64萬元的人均獲利排名第一，同時(shí)，上海散戶人均持股市值也從約11萬元增至15萬元。此消息一發(fā)布，立即引起很多投資者的關(guān)注，這些神話般的數(shù)據(jù)吸引了不少投資者競相入市。然而，就目前的股市行情來看，這兩個(gè)“15萬”究竟含有多少水分就不得而知了。

無獨(dú)有偶，在2010年，中國流行起了一句話，叫“豆你玩、蒜你狠”，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，綠豆和大蒜這兩種平淡無奇的農(nóng)產(chǎn)品居然一躍成名，身價(jià)倍漲，成為人們消費(fèi)不起的奢侈品。對于這種農(nóng)產(chǎn)品不是因?yàn)橄�耗量大增而價(jià)格大漲的現(xiàn)象，有專家猜想，是由于金融炒家們從單純的股市炒作悄悄地轉(zhuǎn)移到了實(shí)物囤積炒作，他們使農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格嚴(yán)重偏離價(jià)值，進(jìn)而從中獲利，屬于金融炒作的新興戲法。

然而，我們應(yīng)該看到，金融炒作雖然能夠在短期內(nèi)大量吸引人的眼球，但是從長遠(yuǎn)來看，如此的信口開河犧牲掉的是投資者對金融機(jī)構(gòu)的信任。