- 第4節(jié) 序言
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光陰荏苒，日月如梭，一轉眼已經到了2015年的年末，圍繞著新三板，啃哥在2015年也經歷了很多很多�？梢哉f，沒有新三板，也就不會有啃哥，從這個角度講，啃哥非常感激新三板。
本書是從啃哥2015年新三板評論文章中精選二十五篇，另加一篇上半年各項數據分析，經過重新編撰整理而完成的�；竞w了2015年上半年有關新三板的所有重要制度和領導講話�？懈缯J為，對于新三板，這個特殊的，將對中國資本市場產生巨大影響的板塊，就是要不斷記錄，不斷總結�？懈缬兄鴱娏业氖姑校鲞@個板塊成長過程中的記錄者和實踐者。
這半年來，啃哥的人生經歷了巨大的變化。4月2日，女兒出生，于我意義重大。同樣在4月，創(chuàng)立了北京新鼎榮輝資本管理有限公司，意義亦十分重大。二者都是新生，都是充滿生機和活力。
啃哥專注于新三板私募投資領域，處于創(chuàng)業(yè)最艱辛的時刻。正是因為見證著新三板的發(fā)展，充分看好新三板對于中國中小民營企業(yè)的巨大作用，我才會義無反顧地投身于該領域。
創(chuàng)業(yè)的目的不是為了賺錢，而是啃哥已把新三板作為了生活的一部分去分析、探索，宗教般地相信圍繞新三板去做的事情意義十分重大。如果不創(chuàng)立公司，就無法實現(xiàn)自己的理想和報復，不能在新三板領域充分施展拳腳。所以才有此創(chuàng)業(yè)之舉。
回想這半年來，新三板市場也經歷了一個過山車行情，從4月7日最高單日成交額52億元，下跌到7月份的每日的2億～3億元。市場上對新三板從眾人追捧、新三板基金遭秒殺，到目前新三板基金發(fā)行困難，部分高位建倉的新三板基金凈值跌破1的凈值，造成了市場對新三板未來走向的巨大分歧。而我認為，有分歧的市場才是健康的市場，市場本就不應該只有一種聲音。
因為不斷寫文章分析新三板，我也經常受到一些機構邀請，參與新三板論壇和活動，去分析，去論述自己關于新三板的理念，同時結識了很多朋友。新三板在一片質疑聲中不斷發(fā)展壯大，穩(wěn)步前進。
啃哥認為，新三板一定會成為中國資本市場的核心，因為它解決了中小微企業(yè)融資難這個改革開放三十多年來都無法解決的問題。開啟了全體企業(yè)的股權意識，改變了企業(yè)在很久一段時間內只靠利潤賺錢、股權不值一分錢的局面。企業(yè)的股權開始值錢了，因為企業(yè)可以上新三板，中小民營企業(yè)的股權也可以用來激勵了，改變了只有A股上市公司的股權才能激勵的局面。
啃哥個人認為，A股很難有健康的未來，理由很簡單，A股85%的資金來自于散戶，15%的資金來自于機構。當機構與散戶同臺競技的時候，機構永遠都擁有比散戶更快的信息來源渠道，更強的信息分析能力，等等。而結果就是，機構和散戶在一個信息極度不對稱的市場中博弈， A股將會反復上演大起大落的過程。而新三板誕生之初，就是一個機構的市場，500萬元的開戶門檻擋住了大多數散戶，而當機構與機構之間進行博弈，其信息來源的速度、信息分析能力基本相同，所以是一個對等的競爭，這樣的競爭才是健康的，才不會出現(xiàn)大起大落的情況。
同時，新三板后續(xù)的并購重組、定向增發(fā)，因為沒有羈絆，就變得非常市場化。大多數情況下，企業(yè)只需要到新三板公司備案，而不需要任何審核，因為即使有問題，影響面也非常有限。而A股由于需要照顧85%散戶的利益，其中任何并購重組、定向增發(fā)的手續(xù)都是非常煩瑣的�；诖耍懈缯J為，在A股市場，很難誕生真正偉大的類似美林、高盛、摩根士丹利這樣的頂級投行，因為監(jiān)管層擔心損害散戶利益，管理很嚴格。而在充分市場化的新三板，就基本不需要審核，只需要備案，因此才充滿了創(chuàng)新的空間和動力。也正因此，啃哥堅信，未來3～5年，圍繞新三板領域，會誕生世界級的偉大的投資銀行。世界投資銀行歷史可能會隨著新三板的發(fā)展而被改寫！啃哥的新三板夢想，就是創(chuàng)立真正深度服務于新三板發(fā)展最快、最健康的一批中小企業(yè)的投資公司，從而發(fā)展成為未來中國資本市場的頂級投行！
每每夜深人靜，啃哥眼前，總會浮現(xiàn)出當年在汕頭市企業(yè)工作的場景。那時經常深夜一個人走到海邊，望著漆黑的大海，思考自己的未來和人生。如今，啃哥深處新三板的激流之中，處于創(chuàng)業(yè)最艱難的時期，似乎前面也是漆黑一片，與當初是多么相似。但是，只要心中有一盞明燈在，只要徹底啃碎新三板，那么，伴隨著新三板的無數優(yōu)質的項目，都會接踵而來。
因為，新三板，就是目前中國資本市場最大的風口。
因為，得新三板者得未來！
啃哥張馳
2015年11月于北京
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