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關(guān)于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)的六問六答

新三板公司在2015年3月18日推出了“新三板成指”與“新三板做市”兩個指數(shù)。并在新三板官網(wǎng)上披露每日的走勢。市場突然對這個推出的指數(shù)充滿了熱情，各種有關(guān)指數(shù)的問題層出不窮。其實(shí)，啃哥說，這個指數(shù)，新三板公司已經(jīng)醞釀許久，早在2015年2月13日就已經(jīng)發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)系列指數(shù)的公告》

（股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公告〔2015〕13號）并明確《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)編制方案》《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)編制方案》。只是，很多時候，只有事件真正落地了，各方關(guān)注才會更加頻繁起來。這里，新三板公司在4月1日這個愚人節(jié)，通過答記者問的方式，回答了市場關(guān)于新三板的一些很基本的問題。

關(guān)于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)的投資者問答

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資料來源：全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)網(wǎng)站，20150401.

［1］

在分析這個投資者問答之前，  我們先思考一個問題：為什么新三板公司在這個時候會發(fā)出這個問答？啃哥認(rèn)為，基本邏輯如下：新三板指數(shù)是在3月18日推出的。推出之后，市場關(guān)注度日益提高。雖然關(guān)于指數(shù)編制的具體規(guī)則，新三板公司早已在網(wǎng)站公布了，但是市場上總是這樣，問問題的人多，而認(rèn)真讀政策的人少。有時候確實(shí)很無奈，相信新三板公司也很無奈，迫不得已又進(jìn)行了此次問答。

下面的內(nèi)容，在新三板公司發(fā)布的新三板編制規(guī)則中其實(shí)早已認(rèn)真闡述過，這樣進(jìn)行問答，其實(shí)就是說給那些不讀政策的人們的。

再進(jìn)一步說，啃哥最近也忙于在市場上講新三板的課程，告訴大家什么是新三板，新三板的未來究竟會如何。在此過程中，經(jīng)常遇到一些人問些非�；�礎(chǔ)的問題，有時啃哥也非常無奈。

但是，世界就是這樣，越是簡單的、基礎(chǔ)的事情就越要講明白。并不是每個人都會仔細(xì)閱讀政策，也不是每個人都會認(rèn)真思考新三板的。大多數(shù)人都希望速食，然后快速賺錢。心情可以理解，但并不可取。

首批指數(shù)于何時發(fā)布？

答：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指數(shù)編制工作于2014年5月正式啟動，首批指數(shù)委托中證指數(shù)公司進(jìn)行編制，2015年3月18日正式發(fā)布指數(shù)行情。

（啃兩句：這是最基礎(chǔ)的問題之一。）

首批指數(shù)的名稱與代碼是什么？

答：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)首批推出兩只指數(shù)：

其一為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)。指數(shù)簡稱：三板成指；英文名稱：NEEQ COMPONENT INDEX；英文簡稱：NEEQ COMPONENT；指數(shù)代碼：899001。

其二為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)。指數(shù)簡稱：三板做市；英文名稱：NEEQ MARKET MAKING COMPONENT INDEX；英文簡稱：NEEQ MARKET MAKING；指數(shù)代碼：899002。

（啃兩句：這也是最最基礎(chǔ)的問題，需要講明白，說清楚。）

首批指數(shù)有何特點(diǎn)？

答：（1）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)成份指數(shù)（三板成指）的特點(diǎn)為：覆蓋了全市場的表征性功能，包含協(xié)議、做市等各類轉(zhuǎn)讓方式股票，并考慮到目前協(xié)議成交連續(xù)性不強(qiáng)，該指數(shù)擬每日收盤后發(fā)布收盤指數(shù)。

上述說明成份指數(shù)覆蓋的是新三板2160余家全部的股票。另外，由于協(xié)議交易連續(xù)性不強(qiáng)，因此每日收盤才發(fā)布一次。注意，每日只有一份成份指數(shù)。下圖是新三板公司網(wǎng)站的成份指數(shù)，可以看出是一天只有一個指數(shù)的曲線。

（2）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)做市成份指數(shù)（三板做市）的特點(diǎn)為：聚焦于交投更為活躍的做市股票，兼顧表征性與投資功能需求，并于盤中實(shí)時發(fā)布。

注意“兼顧表征性與投資功能需求”，即選擇的樣本必然是交易非�；钴S，同時市值較大的。再有，注意成指是“實(shí)時發(fā)布”的。下圖是新三板公司網(wǎng)站的做市指數(shù)，可以看出一天中的不同時點(diǎn)有不同的數(shù)值。