- 第1節(jié) 人民幣幣值讓誰睡不著覺
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2005年,人民幣對(duì)美元匯率為1∶8.11。從此,人民幣開始了長(zhǎng)達(dá)三年多的持續(xù)升值。2008年12月3日,升值了3年的人民幣才貶了3天,就引起海外一片嘩然,關(guān)于貶值保出口的猜測(cè)不絕于耳。為了擋住悠悠之口,中國商務(wù)部長(zhǎng)明確表態(tài):中國不會(huì)借貶值來保出口。
2008年11月,在新一輪美國總統(tǒng)選舉中,獲勝的民主黨大放厥詞,稱中美貿(mào)易逆差很重要的一個(gè)原因就在于人民幣的匯率過低。并表示會(huì)對(duì)人民幣的升值進(jìn)一步施壓。
關(guān)于人民幣升值問題,可以和美國國債聯(lián)系在一起理解。
很多年前,韓國、日本、英國、德國這些國家就已經(jīng)不敢再借錢給美國了,因?yàn)閾?dān)心“肉包子打狗——一去不回”。然而,中國卻持續(xù)購買美國國債,在2010年,中國持有的美國國債已達(dá)到12600億,超過日本成為美國最大的債主。這不禁讓人生疑:既然有前車之鑒,中國為什么還要大舉購買美國國債,就不怕借出去的錢打水漂嗎?
中國不乏足智多謀的金融學(xué)家,自然知道買美國國債是有風(fēng)險(xiǎn)的,但是中國卻又不得不買。其中的難言之隱就在于:中國政府希望通過購買美國國債穩(wěn)定本國貨幣對(duì)美元的匯率,以此來保障國家出口業(yè)的順?biāo)臁V灰涝膮R率保持穩(wěn)定,就能相對(duì)保持住人民幣兌美元匯率的穩(wěn)定。
根據(jù)國際收支平衡原理,任何一國貨幣都不可能在匯率的變動(dòng)中保持永遠(yuǎn)的強(qiáng)勢(shì)或者弱勢(shì),因?yàn)槟菢訒?huì)損壞貨幣發(fā)行國的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
具體來說,當(dāng)一國貨幣的匯率在國際市場(chǎng)上持續(xù)強(qiáng)勢(shì)時(shí),就會(huì)影響該國的出口貿(mào)易,進(jìn)而阻礙相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并導(dǎo)致失業(yè)率上升;當(dāng)一國貨幣的匯率長(zhǎng)期處于弱勢(shì)時(shí),就說明該國投資環(huán)境不好,沒有吸引資本進(jìn)入的優(yōu)勢(shì),長(zhǎng)期發(fā)展下去,該國的經(jīng)濟(jì)就得不到增長(zhǎng)。
人民幣升值了,就能用更少的錢換回其他國家的貨幣,此時(shí),我們購買進(jìn)口商品就會(huì)便宜些,別人購買我們的商品就會(huì)貴。所以說,人民幣升值給我國進(jìn)出口貿(mào)易帶來的利弊是相等的。它會(huì)使以進(jìn)口為主的企業(yè)受益,而使以出口為主的企業(yè)受損。
人民幣升值還會(huì)引來外商瘋狂的投資。然而外國貨幣是不能在中國國內(nèi)直接流通的,必須要換成等值的人民幣。中國銀行為了讓貨幣需求達(dá)到平衡,就大量印發(fā)人民幣。錢多了起來,外商在中國投資的房地產(chǎn)和證券就會(huì)跟著價(jià)格上漲。這就有可能導(dǎo)致中國出現(xiàn)通貨膨脹,從而使人民幣不值錢,國民的銷售能力下降。
另外,人民幣升值,對(duì)應(yīng)來說,美元就會(huì)貶值,這對(duì)于購買了大量美國國債的中國來說并不是好事,因?yàn)檫@會(huì)讓中國握有的美國國債的價(jià)值降低,也就是說會(huì)讓自己的財(cái)富減少。
根據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》的估計(jì),如果人民幣升值10%,中國政府就會(huì)損失500億美元的賬面資本,如果美國利率再上升2%,中國政府就會(huì)再損失300億到500億美元,這些還不算美元匯價(jià)下跌而帶來的出口損失。
所以,中國不惜以購買美國國債為代價(jià)來穩(wěn)定本國匯率,但這并沒有阻止美國逼迫人民幣升值的決心。美國甚至說:此次華爾街危機(jī)與美中貿(mào)易持續(xù)逆差有關(guān)。這說法讓人啼笑皆非。誰不知道,華爾街危機(jī)是由虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹,美國揮霍無度、任意借貸導(dǎo)致?
中美貿(mào)易的口水戰(zhàn)由來已久,關(guān)于人民幣升值問題已然成了一個(gè)老話題。
美國催促人民幣升值給出的原因是改變本國貿(mào)易逆差,認(rèn)為只有人民幣升值,美國的貿(mào)易赤字才會(huì)減少。不過,這種說法并不見得站得住腳。近年美中貿(mào)易持續(xù)逆差是事實(shí),但中國在國際市場(chǎng)上的份額并不重,相比人民幣升值,歐洲和日本貨幣的升值好像更能減少美國的貿(mào)易赤字。
況且,中國平均的工資向來低得可憐,就算讓中國外貿(mào)工廠倒閉,原屬于中國的工作機(jī)會(huì)只會(huì)被印度、越南等同樣生產(chǎn)成本低的國家搶走,而絕不會(huì)轉(zhuǎn)移到美國那里。打倒了中國,印度、越南上位,之后還是會(huì)有廉價(jià)商品源源不絕地出售給美國,美國的貿(mào)易逆差還是不會(huì)得到緩解。
也許對(duì)于美國普通國民來說,根本也不想讓人民幣升值,他們對(duì)中國廉價(jià)的商品情有獨(dú)鐘,也從中得到了最大的實(shí)惠。當(dāng)人民幣升值,他們之前買一件中國外套要50美元,現(xiàn)在卻有可能花80美元才能買到,這對(duì)美國消費(fèi)者來說,就是凈損失。美國政府不顧美國國民感受逼迫人民幣升值,阻止中國商品出口到美國,是讓人很不理解的愚蠢想法,至于這背后隱藏著什么陰謀就不得而知了。
有人懷疑,美國逼迫人民幣升值跟美國的高科技產(chǎn)品有關(guān)。美國的高科技享譽(yù)全球,據(jù)稱,美國一架波音飛機(jī)抵得上中國八億件襯衣的價(jià)格。所以許多國家都想購買美國的高科技,中國也不例外,中國有近2萬億的美元外匯儲(chǔ)備,想利用這些錢購進(jìn)美國的高科技。按理說,有人購買本國的商品是好事,這樣可以使貿(mào)易達(dá)到平衡,但由于中國的盜版市場(chǎng)在國際上十分有名,美國很擔(dān)心知識(shí)產(chǎn)權(quán)在中國得不到有效保護(hù),于是不肯賣給中國,寧愿玩讓人民幣升值,外匯儲(chǔ)備縮水的把戲。
美國的做法以及給出的改變逆差的理由未免讓人覺得有些幼稚。就好像一個(gè)人天天去某餐廳吃飯,使自己一直處于貿(mào)易逆差當(dāng)中,為了改變逆差狀態(tài),他就一個(gè)勁地要求餐廳漲價(jià),一直漲到自己吃不起為止。如果餐廳不答應(yīng)漲價(jià)的要求,他就向餐廳興師問罪,指責(zé)人家讓他在貿(mào)易來往上吃虧了。
其實(shí),一國追求的貿(mào)易平衡,不應(yīng)該糾結(jié)在雙邊平衡上,而是要多邊平衡。就比如美國對(duì)中國是逆差,中國對(duì)日本是逆差,日本對(duì)中東石油國是逆差。美國不應(yīng)該把逆差問題全部歸結(jié)到中國頭上,而是要從整體考慮,看看自己在哪方面更有競(jìng)爭(zhēng)力,然后主攻這個(gè)方面,從而讓自己的貿(mào)易達(dá)到平衡。
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