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AAA：評(píng)級(jí)戰(zhàn)爭(zhēng) >
第 2 章 開(kāi)放金融市場(chǎng)
- 第5節(jié) 第五章
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8月下旬——
馬歇爾投資者服務(wù)公司將三和、三菱信托兩家銀行的信用級(jí)別從Aaa下調(diào)了一檔，評(píng)為Aa1；長(zhǎng)銀的信用級(jí)別降了兩個(gè)檔，調(diào)為Aa2；原本是Aa1的東銀的信用級(jí)別下調(diào)了一檔，評(píng)為了Aa2。
信用評(píng)級(jí)的新聞公告，最初由良子用英文起草，得到了公司內(nèi)部的批準(zhǔn)以后，馬歇爾•日本公司的信用評(píng)級(jí)部門的譯員將之翻譯成日語(yǔ)。
新聞公告是極其簡(jiǎn)單的內(nèi)容，以長(zhǎng)銀為例，內(nèi)容如下文：
《馬歇爾公司將日本長(zhǎng)期信用銀行的長(zhǎng)期信用級(jí)別下調(diào)為Aa2》
1987年（昭和六十二年）8月26日，東京，馬歇爾投資者服務(wù)公司將日本長(zhǎng)期信用銀行的一般公司債的信用級(jí)別，以及長(zhǎng)期存款和債務(wù)的信用級(jí)別從Aaa下調(diào)為Aa2。同時(shí)，該公司擔(dān)保的子公司的長(zhǎng)期信用級(jí)別也從Aa1降為Aa2。
馬歇爾公司聲明，此次的下調(diào)，是依據(jù)長(zhǎng)信將來(lái)在日本的金融體系中所發(fā)揮作用的不透明度而決定的。另外，隨著日本債券市場(chǎng)的自由化，及企業(yè)融資的證券化的發(fā)展，在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上，該銀行的重要性有下降的可能，而且，因?yàn)樵撱y行在國(guó)內(nèi)的分行網(wǎng)與主要的都銀相比是很有限的，所以搶占零售及中堅(jiān)的中小企業(yè)市場(chǎng)會(huì)更加困難。
英文也好，日文也好，都是僅有一頁(yè)的簡(jiǎn)單說(shuō)明。
在馬歇爾公司內(nèi)部，大家被絮絮叨叨地囑咐“新聞公告的內(nèi)容，一定要盡最大的可能，使用曖昧的表述”。這是因?yàn)樵谶^(guò)去，給某家金融機(jī)構(gòu)降低級(jí)別的時(shí)候，新聞公告上寫著“因?yàn)橛羞@種不良債權(quán)，所以進(jìn)行降級(jí)”這樣的內(nèi)容，結(jié)果被對(duì)方反駁說(shuō)“那些不良債權(quán)已經(jīng)處理掉了”，這是經(jīng)過(guò)這種失敗后反省的結(jié)果。
馬歇爾公司在給四家銀行降級(jí)的同時(shí)，又發(fā)表聲明說(shuō)要從降級(jí)的方針出發(fā)重新評(píng)估第一勸銀、產(chǎn)銀、住友信托、三井信托的信用級(jí)別。
即將發(fā)布新聞公告之前，良子給本土銀行的負(fù)責(zé)人去電話，向他傳達(dá)了此內(nèi)容，對(duì)方一聽(tīng)就非常憤慨地表示了抗議。
“公布的10分鐘前才通知我們這個(gè)內(nèi)容，這是什么情況！這不簡(jiǎn)直就是暗算、陷害嘛！”
“不是，提前通知終歸只是為了貴銀行方便。我公司一旦確定了信用評(píng)級(jí)的級(jí)別，即使是被評(píng)級(jí)公司投訴，也不會(huì)有任何的改變。”
良子盡力保持冷靜地說(shuō)道。
S&D公司或者是日本的信用評(píng)級(jí)公司設(shè)立有“申訴”（appeal）這樣一種制度。即如果對(duì)評(píng)級(jí)有什么不滿的話，會(huì)給予被評(píng)級(jí)公司反駁的機(jī)會(huì)。但是馬歇爾公司并沒(méi)有那樣的制度。
“總之，不是美國(guó)要求我們金融自由化和開(kāi)放市場(chǎng)的嘛！聽(tīng)了美國(guó)的，根據(jù)他們的要求制定了經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，在中途卻居然被美國(guó)的信用評(píng)級(jí)公司給降了級(jí)，你們這樣做，不是圈套就是欺詐！你們這群家伙，和華爾街合謀，企圖給日本的銀行下絆子是不是？！”
“我們公司的信用評(píng)級(jí)，只是單純地依據(jù)我們自己的判斷。并沒(méi)有受到外界一絲一毫的影響。”
信用評(píng)級(jí)委員會(huì)展開(kāi)的辯論，是接近學(xué)術(shù)性的那種純粹的辯論。只不過(guò)，馬歇爾公司的董事長(zhǎng)出身于美國(guó)的國(guó)務(wù)院，在總公司產(chǎn)生了什么樣的影響，這是在日本的良子所看不到的部分。
“降級(jí)的話，融資成本就會(huì)上漲，也會(huì)對(duì)美國(guó)的地方債券承銷業(yè)務(wù)造成影響！你們?cè)趺唇o我解決？！我會(huì)視情況向你們要求損害賠償?shù)模?rdquo;
“信用評(píng)級(jí)只不過(guò)是表明我們的意見(jiàn)。表明意見(jiàn)的這項(xiàng)權(quán)利是被美國(guó)及日本的憲法所保護(hù)的。”
迄今為止，馬歇爾曾數(shù)次被那些認(rèn)為因?yàn)樽约罕唤盗思?jí)而蒙受損害的企業(yè)起訴。但是，馬歇爾主張說(shuō)：“信用評(píng)級(jí)只不過(guò)是表明了自己的意見(jiàn)，是被合眾國(guó)憲法修正案第一條所保護(hù)的‘言論的自由’。”所有的訴訟全部都以馬歇爾勝訴告終。另外，美國(guó)的司法案例，就連信用評(píng)級(jí)公司的記錄都是不需要提交的。
“你們這群人光說(shuō)只是表明意見(jiàn)，可現(xiàn)實(shí)卻是給我們?cè)斐闪颂潛p！看看事實(shí)，說(shuō)只是表明意見(jiàn)，這明顯說(shuō)不過(guò)去！你給我看看現(xiàn)實(shí)情況！想想后果！”
……
確實(shí)，信用級(jí)別的影響很大。關(guān)于這一點(diǎn)，就連良子有時(shí)也會(huì)想，僅僅說(shuō)是表明意見(jiàn)就搪塞過(guò)去的話，這樣做好嗎？
但是，在馬歇爾公司，對(duì)外界說(shuō)與公司的主張不同的言論這種事，是被嚴(yán)厲禁止的。
“非常抱歉。不過(guò)信用級(jí)別僅僅是表明我們的意見(jiàn)這一點(diǎn)，是我們公司一貫的立場(chǎng)。其他的事，我無(wú)法和您講。”
良子反復(fù)陳述著公司的主張。
“我們銀行在本土銀行當(dāng)中收益好是數(shù)得上號(hào)的，是業(yè)績(jī)很好的銀行！作出這種莫名其妙的信用評(píng)級(jí)，丟失了信用，那可是在掐你們自己的脖子！”
對(duì)方越來(lái)越激動(dòng)，已經(jīng)無(wú)法辯論下去了。
“明明是日本人，卻在外企的手底下干活。你要覺(jué)得羞愧，羞愧！”
企劃部的主管發(fā)出粗暴的聲音，憤怒地掛斷了電話。
三和、三菱信托、長(zhǎng)銀和東銀的降級(jí)，對(duì)媒體來(lái)說(shuō)也是不小的話題。
《讀賣新聞》報(bào)道了《美國(guó)馬歇爾公司下調(diào)本土四行的長(zhǎng)期債券信用級(jí)別，表明風(fēng)險(xiǎn)增大、準(zhǔn)備不充分》，《朝日新聞》報(bào)道說(shuō)《下調(diào)本土銀行的信用級(jí)別是不是壓制其在美業(yè)務(wù)？》等等。
某經(jīng)濟(jì)雜志刊登了《瞄準(zhǔn)射擊本土銀行——世界信用評(píng)級(jí)公司馬歇爾的角色》的標(biāo)題，編輯了長(zhǎng)達(dá)三頁(yè)的專集。
信用評(píng)級(jí)公司馬歇爾投資者服務(wù)公司，開(kāi)始對(duì)有實(shí)力的本土銀行的長(zhǎng)期債券的信用級(jí)別一個(gè)接一個(gè)地下調(diào)［短期債務(wù)的信用級(jí)別穩(wěn)定在P-1（Prime-1）級(jí)別］。
仔細(xì)審視被降級(jí)的銀行的編組，會(huì)發(fā)現(xiàn)它是從都銀、長(zhǎng)信、信托這三種營(yíng)業(yè)形態(tài)當(dāng)中各自舉出的一兩家銀行。下次的降級(jí)也會(huì)是同樣的狀況。這是打算對(duì)本土銀行整個(gè)業(yè)界罩上一張網(wǎng)的“瞄準(zhǔn)本土銀行的射擊”。
另一方面，本土銀行在海外過(guò)火的活動(dòng)、證券部門每年的收益浮動(dòng)、偏低的資本充足率等等，這些一直被指責(zé)也都是事實(shí)。
目前，在國(guó)際清算銀行（BIS）的銀行監(jiān)管委員會(huì)（巴塞爾委員會(huì)）上，正磋商要就銀行的資本充足率一事制定國(guó)際統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)本土銀行來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的事情是股票的未實(shí)現(xiàn)收益是否能包含在資本充足率的估算里。
但是，美國(guó)的銀行不可以持有股票，而歐洲的銀行也基本上未持有股票。本土銀行的主張想要被順利認(rèn)可是不太可能的。
金融改革正在超乎預(yù)料地快速開(kāi)展著。不用等此次的馬歇爾公司的降級(jí)，市場(chǎng)需要更加健全的銀行經(jīng)營(yíng)，這是自不待言的。
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