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第三方支付是電子支付產(chǎn)業(yè)鏈中的重要紐帶，它一方面連接銀行，處理資金清算、客戶服務(wù)、差錯(cuò)處理等工作，另一方面又連接眾多的商戶和消費(fèi)者，使客戶的資金支付交易順利完成。由于擁有款項(xiàng)支付的便利性、功能的可拓展性、信用中介的保證等多種優(yōu)勢(shì)，第三方支付較好地解決了長(zhǎng)期困擾電子商務(wù)的誠(chéng)信、物流、現(xiàn)金流等問題。

相對(duì)于傳統(tǒng)的資金交易支付方式，第三方支付可以有效保障商品質(zhì)量、交易誠(chéng)信、退貨要求等電子商務(wù)中難以解決的問題，并能對(duì)交易過程實(shí)施有效監(jiān)督，在不需要面對(duì)面交易的電子商務(wù)中，為保證交易的順利完成提供了必要的支持，因此，隨著電子商務(wù)的發(fā)展，第三方支付業(yè)務(wù)也得到了快速發(fā)展。

自從支付寶誕生之后，第三方支付的發(fā)展經(jīng)歷了由混亂到規(guī)范的過程， 其中最具里程碑意義的當(dāng)屬2010 年6 月，中國(guó)人民銀行頒布了非金融機(jī)構(gòu)支付企業(yè)的《管理辦法》，該辦法為第三方支付行業(yè)設(shè)置了嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻， 并對(duì)40 家支付企業(yè)頒發(fā)了“第三方支付企業(yè)許可證”，也因?yàn)檫@個(gè)辦法， 一批規(guī)模小、涉及惡性競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)被淘汰掉了。

我國(guó)第三方支付產(chǎn)業(yè)起步較晚，傳統(tǒng)銀行資金清算及銀行卡支付方式長(zhǎng)期占主導(dǎo)地位。但在社會(huì)消費(fèi)水平持續(xù)提高，互聯(lián)網(wǎng)零售業(yè)高速增長(zhǎng)的拉動(dòng)下，第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)：2008年第三方支付的市場(chǎng)規(guī)模為2700多億元，2011年突破了1萬億元，2012年達(dá)到3.66萬億元，2014年則達(dá)到歷史性的23萬億元。

除了傳統(tǒng)的線上線下支付業(yè)務(wù)，第三方支付借助數(shù)據(jù)信息積累與挖掘優(yōu)勢(shì)，開始直接向供應(yīng)鏈企業(yè)融資，向小微企業(yè)的信貸領(lǐng)域擴(kuò)張；并利用可以跨行、信息化和技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，開始拓展多種衍生的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)形成擠占和挑戰(zhàn)，倒逼銀行加速電子化轉(zhuǎn)型，提高支付清算效率和支付清算服務(wù)質(zhì)量。

事實(shí)上，商業(yè)銀行也已經(jīng)看到移動(dòng)支付加入后，第三方支付業(yè)務(wù)廣闊的市場(chǎng)前景，于是也積極加快電子化轉(zhuǎn)型，并與第三方支付企業(yè)開展業(yè)務(wù)合作，借以彌補(bǔ)網(wǎng)上交易渠道的缺失，增加中間業(yè)務(wù)收入，減少網(wǎng)點(diǎn)柜面的流量壓力，同時(shí)加入電子支付市場(chǎng)的“圈地”。

第三方支付業(yè)務(wù)橫跨金融、信息、電子商務(wù)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，有力地加速了社會(huì)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，降低了資金運(yùn)轉(zhuǎn)的交易成本，為以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。

在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，第三方支付企業(yè)立足本土優(yōu)勢(shì)，深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，抓住進(jìn)出口貿(mào)易程度不斷加深的契機(jī)，跨境開拓市場(chǎng)。2013年9月，支付寶、易寶支付等17家企業(yè)獲得跨境支付牌照。盡管境外支付業(yè)務(wù)占比很小，但并不妨礙境外支付業(yè)務(wù)成為第三方支付企業(yè)未來戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)。

同時(shí)，由于一線城市支付市場(chǎng)的業(yè)務(wù)已近飽和，過多的資金投入，只會(huì)加劇經(jīng)營(yíng)的不確定性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。于是第三方支付業(yè)務(wù)開始向二、三線城市，及農(nóng)村市場(chǎng)挺進(jìn)。整個(gè)第三方支付市場(chǎng)呈現(xiàn)出運(yùn)營(yíng)企業(yè)多元化、支付形式多樣化、支付領(lǐng)域向縱深發(fā)展的格局。

隨著時(shí)間的發(fā)展，第三方支付正逐步成為億萬消費(fèi)者的生活支付。用戶足不出戶，只要輕輕點(diǎn)擊鼠標(biāo)，搖動(dòng)手機(jī)，就能買到各種各樣的商品， 從食品、服裝到家具、建材，甚至汽車、房產(chǎn)這樣的大件，也能通過第三方支付完成交易。2012 年11 月11 日，稱得上是第三方支付發(fā)展史上極為重要的一天。在“雙十一”的電商促銷大戰(zhàn)中，支付寶24 小時(shí)內(nèi)完成了191 億元的“天量”交易額紀(jì)錄，每秒鐘處理業(yè)務(wù)1200 筆，全天完成交易筆數(shù)超過1 億筆，相當(dāng)于全國(guó)4 天銀行卡消費(fèi)的總筆數(shù)。

隨著第三方支付業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展，占有市場(chǎng)規(guī)模較大的幾家第三方支付企業(yè)有實(shí)力涉足更寬的領(lǐng)域，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型。在這方面， 支付寶再次扮演了領(lǐng)頭羊。 2013 年6 月13 日，支付寶聯(lián)手天弘基金推出了余額寶，以門檻低、操作方便、高收益、低風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，短時(shí)間內(nèi)吸引了大量用戶和資金。

從0 到2500 億元，余額寶用了200 多天；而從2500 億元到4000 億元， 余額寶僅用30 天時(shí)間，再次創(chuàng)造了貨幣基金行業(yè)的奇跡。2015 年4 月， 余額寶資金規(guī)模突破7000 億元。天弘基金公司更成為借助互聯(lián)網(wǎng)金融迅速崛起的最大贏家，天弘基金公司2013 年的年報(bào)顯示：基金資產(chǎn)總規(guī)模高達(dá)1943.62 億元，營(yíng)業(yè)總收入為3.13 億元，其中余額寶的貢獻(xiàn)率為61.2%。天弘基金公司從余額寶中分別獲得管理費(fèi)1.03 億元和銷售服務(wù)費(fèi)8650 萬元， 這意味著天弘基金單從余額寶獲取的收入高達(dá)1.038 億元，天弘基金突然長(zhǎng)大成巨人，當(dāng)之無愧地成為國(guó)內(nèi)貨幣基金行業(yè)的老大、全球第二大基金公司。

借助余額寶的成功，中國(guó)公募基金業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了歷史性的突破。2013年6月底，全國(guó)基金市場(chǎng)的規(guī)模為2.45萬億元，不到一年的時(shí)間，便迅速增長(zhǎng)到3.43萬億元，增幅高達(dá)40%，擺脫了多年徘徊在2萬億元的窘境。

“不要把余額寶捧太高，余額寶沒啥了不起，它只不過捅破了一層窗戶紙！”面對(duì)余額寶取得的驕人成績(jī)，許多業(yè)界人士仍耿耿于懷，頗為不屑。

的確，余額寶本身并沒有實(shí)現(xiàn)重大的歷史突破。它只不過是把普通的基金搭載到互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上，唯一的創(chuàng)新是嵌入式直銷，把貨幣基金直接放到支付賬戶里。國(guó)外早有類似的做法，1999年美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第三方支付公司貝寶國(guó)際（Paypal）就開始設(shè)立賬戶余額型的貨幣基金，用戶只需簡(jiǎn)單設(shè)置，原先存放在貝寶國(guó)際賬戶中不計(jì)息的余額就會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)入默認(rèn)的貨幣基金。2007年，其規(guī)模曾一度達(dá)到10億美元。但到了2011年，由于美國(guó)政府連續(xù)多年實(shí)行的零利率政策，貨幣基金行業(yè)的整體業(yè)績(jī)下滑，貝寶國(guó)際才不得不將該基金清盤。只能說貝寶國(guó)際因政策因素失敗了，余額寶成功了而已。

基金行業(yè)賺錢靠規(guī)模，而要做大規(guī)模就要靠渠道。傳統(tǒng)銀行憑借遍布全國(guó)各地網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)壟斷了基金的銷售渠道。天弘基金規(guī)模小、成立時(shí)間短，在基金行業(yè)處于中下游，仰仗銀行銷售渠道沒有優(yōu)勢(shì)。窮則思變，2011年公司計(jì)劃做直銷，但因連年虧損，公司拿不出大量資金進(jìn)行企業(yè)品牌的培育和直銷渠道的建設(shè)，所以它們只能選擇“傍大款”——借助知名電商平臺(tái)，但互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)賣基金的效果也一直不佳，用句行話說就是：“互聯(lián)網(wǎng)渠道像雞肋，成本不比銀行低，效果遠(yuǎn)沒有銀行好，前景是光而不明！”

但天弘基金自有盤算，他們認(rèn)為，不考慮互聯(lián)網(wǎng)特點(diǎn)和用戶需求，把傳統(tǒng)基金產(chǎn)品原封不動(dòng)地從線下移到線上，自然難以取得好成績(jī)。為此公司抽出技術(shù)人員，撥出巨額資金，成立研發(fā)小組，制訂出的方案是貨幣基金加支付功能，并聯(lián)合淘寶，進(jìn)行網(wǎng)上購(gòu)物——這就是余額寶。

余額寶研發(fā)出來后，與支付寶一拍即合，隨后，他們共同“捅破了這層窗戶紙”，前途一片光明。捅破這一層窗戶紙，需要一種不受常規(guī)束縛的思維方式和超人的見識(shí)，這是獨(dú)具慧眼的穎悟能力，靠的是智慧而不是技巧，靠的是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的悟性而不是邏輯。

余額寶的實(shí)質(zhì)是一款基于互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的貨幣基金，但它將“基金、存款、轉(zhuǎn)賬、增值、理財(cái)”等多項(xiàng)功能集于一身，用戶將資金轉(zhuǎn)入余額寶， 即視同認(rèn)購(gòu)了“增利寶”基金，開始享受收益，而用戶選擇將資金從余額寶轉(zhuǎn)出或購(gòu)物，則相當(dāng)于贖回基金。

申購(gòu)余額寶，無門檻的限制，這樣一來，用戶既能享受高于銀行存款的收益，又能隨時(shí)將余額寶的錢用于購(gòu)物、繳費(fèi)、轉(zhuǎn)賬，是搭載了用戶“理財(cái)—升值—用錢”的一攬子方案，照顧了近80% 長(zhǎng)期得不到金融服務(wù)的“長(zhǎng)尾”用戶，這才是余額寶成功的根本原因。

巨額盈利和知名效應(yīng)再次發(fā)揮作用，眾多互聯(lián)網(wǎng)電商公司爭(zhēng)先恐后地復(fù)制余額寶模式。百度理財(cái)平臺(tái)連續(xù)推出“百度理財(cái)B、百發(fā)、百賺、百賺利滾利”等產(chǎn)品；匯添富攜手網(wǎng)易理財(cái)推出了“現(xiàn)金寶”。進(jìn)入2015 年以后，混戰(zhàn)更加激烈，對(duì)接匯添富的蘇寧“零錢寶”上線，京東的“小金庫” 隨之而來，新浪微財(cái)富平臺(tái)上線，主推一款名為“存錢罐”的賬戶余額增值型產(chǎn)品……

由于同質(zhì)化情況嚴(yán)重，大多數(shù)的“寶寶”并沒有達(dá)到快速大額吸金的預(yù)期目標(biāo)，取得較好成績(jī)的是微信對(duì)接華夏基金的“理財(cái)通”，上線3 個(gè)月， 規(guī)模超過800 億元；匯添富“現(xiàn)金寶”的規(guī)模也達(dá)到200 億元，而同期“余額寶的規(guī)模達(dá)到5413億元，行業(yè)老大的地位不容撼動(dòng)。

社會(huì)資金高速流動(dòng)，以不可阻擋之勢(shì)涌入互聯(lián)網(wǎng)，速度之快、金額之大，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過銀行的預(yù)期，使得以往動(dòng)輒萬元起申購(gòu)的銀行理財(cái)產(chǎn)品不得不“低下高貴的頭顱”——工行、中行、交行、民生等紛紛推出類似余額寶的理財(cái)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)這一廣闊的藍(lán)海市場(chǎng)。但由于缺乏新意，又無電商支撐，購(gòu)買之后不能購(gòu)物、刷卡，必須贖回才能進(jìn)行消費(fèi)，它們的實(shí)際吸金效果與余額寶相比，還是差了一大截。