華爾街大佬們對期貨市場的技術(shù)分析相當(dāng)內(nèi)行，他們可以精確預(yù)估“四·一二”開盤400噸黃金拋單可能產(chǎn)生的震撼性效果，但卻無法判斷金價暴跌對實(shí)物黃金購買者的影響。
就在華爾街大佬在紙黃金市場上把黃金多頭殺得丟盔卸甲、狼狽逃竄之時，“中國大媽”和世界各國的實(shí)物黃金搶購者突然蜂擁殺出，打了華爾街大佬們一個措手不及，他們還沒來得及收繳實(shí)物黃金的戰(zhàn)利品，就被“大媽們”掃蕩得干干凈凈。這是華爾街大佬們始料不及的，這種現(xiàn)象完全違反了2000年以來，每次金價暴跌之后實(shí)物黃金銷量將被有效壓制的規(guī)律。
不僅全世界的普通投資人紛紛趁低買入黃金，各國央行也在悄悄地逆市增持黃金儲備。全球央行2012年第四季度購金量創(chuàng)48年來新高，并在2013年第一季度和“四·一二”暴跌之后繼續(xù)大幅增持。尤其是新興市場國家的央行，更是加快了在低價位吃進(jìn)長期被忽視的黃金儲備的步伐。俄羅斯、土耳其、韓國、哈薩克斯坦、阿塞拜疆、白俄羅斯、吉爾吉斯斯坦、蒙古和烏克蘭的央行，對黃金儲備的興趣空前高漲。
2013年6月11日，山東濟(jì)南泉城路上，一家金店
金飾打折，近萬人擠爆現(xiàn)場搶購黃金
實(shí)物黃金的熱銷令華爾街大佬大吃一驚，就連黃金期貨市場的老板特倫斯·達(dá)非（Terrence Duffy，CME的CEO）在2013年4月29日接受采訪時，都不得不承認(rèn)：“關(guān)于黃金，一個有意思的現(xiàn)象是，兩周前的黃金暴跌導(dǎo)致了黃金各類（紙）產(chǎn)品交易量的大幅下降，但金幣和實(shí)物黃金卻正好相反。這表明人們不想要黃金證書，或其他任何（紙黃金）的東西，他們只想要實(shí)物黃金。”［13］
這樣一來，雖然在做空黃金期貨的戰(zhàn)線上，華爾街大佬們賺得盆滿缽滿，但他們最重要的戰(zhàn)略目的是重建COMEX庫存，而這一計(jì)劃卻泡湯了。非但如此，COMEX庫存比“四·一二”之前流失得更快，僅4月25日一天，COMEX就損失了7%的庫存，而摩根大通的“合格金”庫存在當(dāng)天狂降了65%！
至5月7日，摩根大通的“交割金”已經(jīng)下降到創(chuàng)紀(jì)錄的新低13.7萬盎司（約合4.3噸），僅5月7日當(dāng)天，就有5.4萬盎司被提走，占其總量的28.5%！
到6月10日，摩根大通的黃金庫存更加危險。“交割金”繼續(xù)減少到13.6萬盎司，“合格金”下降得更快。其黃金總庫存僅剩不到55萬盎司（17.7噸）。
2013年6月12日，摩根大通的黃金庫存僅剩不到55萬盎司（17.7噸）
僅僅4噸多的“交割金”庫存，已是危如累卵，即使加上臨時可以轉(zhuǎn)化的“合格金”，17噸的庫存應(yīng)對全世界的黃金實(shí)物擠兌，不過是杯水車薪。
此時，最怕的就是更大規(guī)模的“交割通知書”！
結(jié)果，怕什么就來什么！
6月10日，COMEX驚現(xiàn)一張規(guī)模巨大的“交割通知書”，客戶要求摩根大通6月交出6208份合約的黃金實(shí)物，其總量為62萬盎司（約20噸），為正常月份（一二月份）交割量的9倍！
這已經(jīng)超過了摩根大通55萬盎司的全部庫存！
簡單地說，摩根大通必須從其他渠道緊急找到黃金，否則將會違約。如果世界黃金期貨市場的老大發(fā)生違約，一切都將是浮云。
2013年6月10日，摩根大通面臨62萬盎司（20噸）黃金的
“擠兌”，超過了其全部COMEX庫存
摩根大通的庫存不足以應(yīng)對6月期貨交割的要求，這意味著摩根大通等5大金商的庫存報告，可能存在著嚴(yán)重夸大的問題。其實(shí)，早就有客戶懷疑5大金商的庫存有貓膩，比如挪用客戶黃金，私自進(jìn)行黃金租賃和掉期（SWAP）。美聯(lián)儲金庫被質(zhì)疑的問題，在5大金商庫存中可能更為普遍，更加肆無忌憚。這也是為什么2013年1月德國宣布運(yùn)黃金回家的舉動，讓很多將黃金寄存在COMEX金庫的客戶們產(chǎn)生了恐慌，他們紛紛將自己的黃金運(yùn)出COMEX金庫，干脆自己儲存。不過，當(dāng)庫存中還有現(xiàn)貨時，質(zhì)疑僅僅是質(zhì)疑。但是，如果摩根大通已經(jīng)到了無法交割黃金的地步，這就不再是質(zhì)疑，而是顯然存在著欺詐。
于是，非常“巧合”的事又出現(xiàn)了。
6月3日，在COMEX每日黃金庫存報告中，突然出現(xiàn)了一則令人震驚的聲明：“本報告的信息源于可以信賴的機(jī)構(gòu)，但我們對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不承擔(dān)任何責(zé)任。本報告僅提供參考信息。”
為什么突然發(fā)出這樣一個聲明？為什么在這個時刻？如果金商的庫存是否準(zhǔn)確都是問題，那還要COMEX的監(jiān)管干什么？難道金融機(jī)構(gòu)沒撒過謊嗎？如果他們都誠實(shí)本分，哪里會有2008年的金融海嘯？
摩根大通的庫存見底，期貨交割瀕臨違約，這本該是黃金的利好消息。但是，6月的期貨黃金卻在持續(xù)下跌，并有向1000美元價格逼近的趨勢。
這說明摩根大通肯定還有其他獲得黃金的渠道，黃金ETF就是其中之一。
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